近期，力拓、淡水河谷、必和必拓（BHP）和福德士河（FMG）先后發(fā)布了二季度產(chǎn)銷報告，據(jù)統(tǒng)計，四大礦山二季度鐵礦產(chǎn)量在天氣影響減弱后明顯回升，但鐵礦發(fā)運量同比略降1%，疊加非主流礦發(fā)運因價格下跌明顯回落，使得上半年全球鐵礦石供應低于預期。

對于下半年產(chǎn)銷量，力拓和淡水河谷2025年的目標指引不變，力拓因一季度發(fā)運大幅下降，故全年發(fā)運維持在目標指引下限，西芒杜計劃11月發(fā)運，全年計劃發(fā)運50-100萬噸，淡水河谷下調(diào)全年球團礦產(chǎn)量；BHP 2026財年產(chǎn)量目標持平2025財年，較實際值基本持平，F(xiàn)MG 2026財年目標發(fā)運量同比增500萬噸，鐵橋精粉目標發(fā)運量繼續(xù)增加，仍維持2028財年達到滿產(chǎn)(2200萬噸)的目標。四大礦山下半年發(fā)運量預計同比增加。

力拓二季度皮爾巴拉地區(qū)鐵礦產(chǎn)量創(chuàng)自2018年以來同期新高

7月16日，全球最大鐵礦石生產(chǎn)商之一的澳大利亞力拓公司發(fā)布了2025年二季度產(chǎn)銷報告。報告顯示，該公司在皮爾巴拉地區(qū)的鐵礦石產(chǎn)量實現(xiàn)同比顯著增長，達到2018年以來同期峰值，部分抵消了一季度因颶風天氣導致的生產(chǎn)缺口。

具體看，產(chǎn)量方面，二季度皮爾巴拉業(yè)務鐵礦石產(chǎn)量為8370萬噸，環(huán)比增加20%，同比增加5%。

發(fā)運方面，二季度皮爾巴拉業(yè)務鐵礦石發(fā)運量為7990萬噸，環(huán)比增加13%，同比減少1%。

此外，二季度加拿大鐵礦石公司（IOC）的球團精粉總產(chǎn)量250萬噸，環(huán)比增長7%，同比增長14%（歸屬于力拓權益）。

2025年力拓皮爾巴拉鐵礦石發(fā)運量目標（100%）維持3.23-3.38億噸不變。

淡水河谷二季度鐵礦石產(chǎn)量同比增長4%

當?shù)貢r間22日，總部位于巴西里約熱內(nèi)盧的礦業(yè)巨頭淡水河谷發(fā)布2025年第二季度產(chǎn)銷量報告稱，報告指出，鐵礦石業(yè)務方面，新資產(chǎn)逐步增產(chǎn)，運營可靠性不斷提升，這些將支持公司更順利地完成2025年生產(chǎn)計劃。

2025年第二季度，鐵礦石產(chǎn)量總計為8360萬噸，同比增長300萬噸，增幅為4%。主要驅(qū)動因素為布魯庫圖(Brucutu)運營區(qū)隨著第四條選礦生產(chǎn)線啟動試運行而取得強勁業(yè)績，以及S11D礦區(qū)創(chuàng)下第二季度產(chǎn)量新紀錄。球團產(chǎn)量總計為790萬噸，同比減少100萬噸，減幅為12%，符合修訂后的2025年產(chǎn)量指導目標。鐵礦石銷量總計為7730萬噸，同比減少240萬噸，減幅為3%，系因公司實施了產(chǎn)品組合優(yōu)化戰(zhàn)略而優(yōu)先供應中品位產(chǎn)品所致。

在7月2日，淡水河谷宣布，鑒于當前球團礦市場形勢，公司已更新2025年鐵礦石團塊產(chǎn)品產(chǎn)量預測（包括鐵礦石球團和壓塊），調(diào)整如下：鐵礦石團塊產(chǎn)品產(chǎn)量由此前預測的3800萬噸至4200萬噸，下調(diào)至3100萬噸至3500萬噸。然而，公司其余指導目標（包括鐵礦石生產(chǎn)總量）均維持不變。

基于當前情況，公司決定提前于2025年第三季度對圣路易斯球團廠（該球團廠2024年產(chǎn)量為260萬噸）進行預防性維護，其間將暫停生產(chǎn)。原計劃用于球團生產(chǎn)的造球精粉將轉(zhuǎn)為粉礦產(chǎn)品進行銷售，從而優(yōu)化產(chǎn)品組合。

必和必拓2025年二季度鐵礦石總產(chǎn)量7748.0萬噸，環(huán)比上漲14.2%

7月18日，必和必拓發(fā)布2025年第二季度產(chǎn)銷報告，報告顯示：

產(chǎn)量方面，2025年第二季度，皮爾巴拉業(yè)務鐵礦石產(chǎn)量（100%基準）為7748.0萬噸，環(huán)比上漲14.2%，同比上漲0.9%。

銷量方面，2025年第二季度，皮爾巴拉業(yè)務鐵礦石總銷量（100%基準）為7672.3萬噸，環(huán)比上漲14.9%，同比上漲1.1%；其中BHP所屬權益下，粉礦銷量4654.5萬噸，塊礦銷量2128.5萬噸。

截至二季度末，必和必拓2025財年（2024.07-2025.06）產(chǎn)量為2.88億噸，同比去年持平，完成財年目標（2.82-2.94億噸，100%基準）。

必和必拓2026財年（2025.07-2026.06）鐵礦石目標指導量2.84-2.96億噸（100%基準）。

福德士河2025年二季度鐵礦石產(chǎn)量5440萬噸，同比增長7%

7月24日，澳大利亞礦業(yè)公司福德士河發(fā)布2025年第二季度（2025澳大利亞財年Q4）運營報告，報告顯示：

產(chǎn)量方面，二季度福德士河鐵礦石產(chǎn)量達5440萬噸，環(huán)比上漲14%，同比增長7%。2025財年總產(chǎn)量達2.01億噸，同比增長6%；

發(fā)運量方面，二季度福德士河鐵礦石發(fā)運量達5520萬噸，環(huán)比上漲20%，同比增長3%。2025財年發(fā)運量達1.98億噸，同比增長4%；

財務方面，二季度福德士河的C1現(xiàn)金成本為16.29美元/濕噸（基于皮爾巴拉赤鐵礦），環(huán)比下降7%，同比下降12%。2025財年實現(xiàn)的平均C1成本為17.99美元/濕噸，同比下降1%

此外，福德士河2026財年的發(fā)運目標指導量為1.95-2.05億噸（鐵橋項目目標發(fā)運量1000~1200萬噸 ），C1成本目標為17.5~18.5美元/濕噸（基于皮爾巴拉赤鐵礦）。

對于后續(xù)鐵礦價格走勢，方正中期期貨預計，下半年，四大礦山發(fā)運預計同比增加，不過BHP、力拓和淡水河谷產(chǎn)銷指引均變動不大，F(xiàn)MG 銷售指引略增，使得下半年發(fā)運增量或難大幅增加，非主流礦供應在價格反彈后供應或逐步增加，但結合上半年情況看，若價格回到90美元附近，非主流供應可能仍受抑制，因此下半年鐵礦供應壓力預計高于上半年，但單看供應預計仍難使價格回到90美元以下，仍需關注鋼材需求以及鐵水產(chǎn)量變化。

方正中期期貨認為，2025年上半年鐵礦石發(fā)運雖低于預期,但不能阻止全球鐵礦進入新一輪弱擴產(chǎn)周期的步伐。經(jīng)歷了6-7年的供應低增后，伴隨 0nslow、西芒杜等項目逐步投產(chǎn)、淡水河谷2026年目標產(chǎn)量接近其礦難前的平均水平，全球鐵礦石供應將逐步增加，只是增產(chǎn)幅度低于上一輪。回看上一輪國內(nèi)供給側(cè)改革，鐵礦在此期間走勢弱于其他黑色商品，一是需求有利空、二是2016-2018年全球供應增速仍較高，直至2019年淡水河谷潰壩事故后，全球供應增速明顯回落，因此后期國內(nèi)如果基于反內(nèi)卷而限制鋼材供應，鐵礦石面臨的情景和2016-2018年相似，國內(nèi)需求承壓、海外供應穩(wěn)中增加，進而對長期價格形成壓制，走勢可能仍會弱于其他黑色商品。

來源：淘鋼網(wǎng)

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