近年來，非洲加丹加銅鈷礦帶成為全球銅礦矚目的焦點，尤其剛果（金），是近十年全球銅礦產量增長最快的國家，2023年已超過秘魯成為全球第二大產銅國，加之地處非洲中部，剛果（金）也有了“非洲心臟”之稱。

剛果（金）是全球重要的銅鈷資源聚集及生產地，屬中非銅鈷成礦帶的西延部分，分布著Kamoa-Kakula、Tenke-Fungurume、Mutanda、Kamoto等一系列超大型銅鈷礦床。根據美國地質調查局USGS數據，2023年剛果（金）擁有銅、鈷資源儲量8000、600萬噸，分別占全球8%、55%，位居全球第四、第一位。

從銅、鈷產量來看，根據USGS及Wood Mackenzie數據，2023年剛果（金）銅、鈷產量分別為284、17萬噸，位居全球第二、第一，分別占當年全球產量13%、74%。過去十年，剛果（金）銅、鈷產量CAGR達到12%、8%，是全球過去十年銅、鈷產量增速最快的國家。

憑借豐富的礦產資源優勢，剛果（金）持續受到外商投資的青睞，據剛果（金）投資促進署（ANAPI）的統計，近年來超過50%的外商直接投資流入當地的采礦業。目前，剛果（金）也成為歐美和中資礦業博弈的“主戰場”。剛果（金）國家礦業總公司（簡稱“Gécamines”）是剛果（金）政府100%控股公司，擁有終身礦業開發權，曾在1986年創紀錄的生產了47.6萬噸銅、1.45萬噸鈷，繁榮時期貢獻剛果（金）70%的GDP。

伴隨20世紀末剛果（金）礦業發展的停滯及2002年新礦業法對于外商投資的吸引，Gécamines大多通過與外國礦企合作的形式享有不可稀釋的干股。2018年6月，剛果（金）實施的新礦業法，相較于2002年版本，將國家免費持有且不可稀釋的股權比例由此前的5%提升至10%，且采礦權每續期一次增加5%。

2002年之前，西方及印度企業占據主導地位，美國自由港曾長期持有TFM項目，Katanga作為曾經最大的單體鈷礦，最初由加拿大企業開發。2002年剛果（金）新礦業法頒布，國家的銅鈷礦石開采由單一的國企壟斷向民間開放。在當時手抓礦盛行的背景下，銅礦品位較高，中國礦企搶灘登陸投資小見效快的火法冶煉，以焦炭為燃料將銅礦石加工成銅錠直接出口。2004-2007年銅迎來牛市，當時的企業均獲得較好的收益。但在經歷2008年金融危機銅鈷價格大跌后，一大批企業撤出剛果（金），其中就包括國際知名礦業企業必和必拓。

2012年之后，尤其是2013年中國提出“一帶一路”倡議之后，中國礦企迅速崛起，五礦、金川、中鐵、紫金、華剛、洛鉬等都是在此階段入主剛果（金）礦業。據統計，2012年，中資企業在剛果（金）的銅礦產量為32.5萬噸，占剛果（金）產量比重為50%，此后的2012-2019年間，中資企業的產能雖有擴張，但幅度有限。

2020年后，以中國有色礦業、紫金礦業、洛陽鉬業、華剛礦業為代表的中資銅企在剛的資產布局逐漸進入投產、爬產、擴產期，中資企業在剛銅礦產能從2019年的75.5萬噸擴張至2023年的178.5萬噸，對應在剛占比從51%提升至68%，而根據Woodmac和我們測算，2024年中資企業在剛產量有望達到211萬噸，這一比重將提升至71%。剛果（金）也成為中國銅資源的重要保障基地。

來源：礦業匯

圖文如有侵權，敬請聯系刪除